Національний банк України представив оновлене бачення фінансової стабільності країни на 2026-2028 роки. Ключовий висновок регулятора – попри триваючу агресію та значні економічні ризики, фінансова система України матиме надійний "запас міцності" завдяки безпрецедентній підтримці міжнародних партнерів.
За даними НБУ, це дасть змогу не лише покривати дефіцит державного бюджету, а й утримувати стабільність національної валюти.
Одним із найважливіших показників стійкості країни є обсяг золотовалютних резервів. Згідно з оновленим макропрогнозом, НБУ очікує, що рівень міжнародних резервів залишатиметься високим упродовж усього прогнозного періоду.
"Зовнішня допомога дасть змогу фінансувати дефіцит бюджету та підтримувати міжнародні резерви на високому рівні: 60-67 млрд дол. США у 2026-2028 роках. Це забезпечуватиме спроможність НБУ підтримувати стійкість валютного ринку", – підкреслили в Нацбанку.
Такий обсяг резервів є критично важливим, адже він дозволяє регулятору ефективно згладжувати будь-які курсові коливання на міжбанку та впевнено реагувати на раптові шоки, що виникають через воєнні дії.
Якщо раніше питання стабільності фінансових потоків від партнерів викликало занепокоєння, то зараз ситуація кардинально змінилася. НБУ констатує: "Невизначеність щодо зовнішньої підтримки суттєво знизилася".
Головним чинником стабільності стало розблокування Європейським Союзом фінансування в межах Ukraine Support Loan загальним обсягом 90 млрд євро. Окрім цього, фінансовий план України на 2026-2028 роки спирається на такі потужні джерела:
Програма Ukraine Facility від Євросоюзу;
Ініціатива Extraordinary Revenue Acceleration від країн Групи семи (G7);
Програма розширеного фінансування (EFF) від Міжнародного валютного фонду, розрахована до 2029 року.
Ця багатошарова підтримка створює умови, за яких держава може виконувати всі соціальні зобов'язання, одночасно інвестуючи у відновлення енергетики та логістики.
Нацбанк не приховує, що головним стримуючим фактором для економіки залишається збройна агресія. У звіті прямо зазначено: "Війна триває. Її наслідки є найбільшою загрозою для цінової динаміки та економічної активності".
Регулятор застерігає, що ризики нових руйнувань критичних об'єктів інфраструктури нікуди не зникли. Також на ситуацію всередині України продовжує впливати нестабільність на Близькому Сході, що позначається на вартості енергоресурсів.
Однак, паралельно з негативними сценаріями, НБУ вперше за довгий час акцентує увагу на імовірності позитивних зрушень.
"Ураховуючи дедалі більшу залученість європейської спільноти до українських питань, зберігається імовірність реалізації позитивних сценаріїв, зокрема пов’язаних із посиленням військової й фінансової підтримки партнерів та досягненням суттєвого прогресу в забезпеченні справедливого й тривалого миру для України", – зазначають у регуляторі.