Російський корпоративний сектор остаточно втратив стимули для стратегічного розвитку, перейшовши у режим технологічного та інфраструктурного консервування.
Останні дані моніторингу центробанку РФ, що охопив понад 11,5 тисяч підприємств, свідчать про системний злам: баланс оцінок інвестиційної активності вперше за тривалий період пішов у від’ємну зону, зафіксувавшись на позначці -4,8 відсоткового пункту, повідомили у Службі зовнішньої розвідки України.
Ситуація у ключових секторах російської економіки виглядає катастрофічною. Найбільше падіння зафіксовано у видобувних галузях, де баланс оцінок обвалився до рекордно низьких -24,4 в. п. Не краща ситуація і в промисловому секторі (-11,9 в. п.), зокрема в обробній галузі, де індекс становить -5,6 в. п. Хоча енергетика, сільське господарство та роздрібна торгівля формально залишаються у "позитивній зоні", аналітики розвідки підкреслюють, що темпи зростання там невпинно сповільнюються.
Як зазначають у СЗРУ, "центробанк РФ, по суті, зафіксував момент, коли російська економіка остаточно змінила модель поведінки: від розвитку – до виживання". Ринкові механізми, які раніше стимулювали приватний капітал до розширення, практично припинили свою роботу.
Цікавою особливістю поточного моменту є зміна пріоритетів у скаргах підприємців. Якщо раніше головним ворогом бізнесу називали дорогі кредити, то зараз цей чинник відійшов на другий план. Натомість на перше місце вийшли екзистенційні загрози.
Згідно з висновками СЗРУ, "цього разу бізнес скаржиться не стільки на дорогі кредити, скільки на невизначеність (23,6%) і слабкий попит (20,4%)". Російські підприємці більше не бачать довгострокових перспектив і не розуміють, хто буде споживачем їхньої продукції в умовах ізоляції та падіння купівельної спроможності.
Змінилася і сама структура капітальних вкладень. Протягом 2025-2026 років переважна частина грошей спрямовується не на будівництво нових заводів чи запуск інноваційних ліній, а на підтримання життєздатності активів, що вже існують. Будь-які нові проєкти мають вимушений характер і реалізуються лише за умови масивних державних субсидій або в межах жорстких програм імпортозаміщення.
У Службі зовнішньої розвідки України наголошують на сумнівній якості інвестицій останніх років: "значна частина вкладень 2022-2024 років мала вимушений характер: імпортозаміщення після відходу іноземних компаній, перезапуск покинутих активів". Це означає, що ресурси витрачалися не на прогрес, а на латання дірок, що утворилися після виходу західних технологій.
Поточна ситуація свідчить про те, що ринкові стимули для інвестицій в РФ остаточно згасли. Їхнє місце посіли державні ін’єкції та вимушені вкладення, продиктовані санкційною реальністю. Без постійного підживлення з бюджету більшість галузей російської економіки ризикують увійти в стадію тривалої деградації, оскільки приватний капітал більше не вірить у можливість прибуткового будівництва та розвитку на території РФ.